Индекс рентабельности инвестиций (PI - Profitability Index) - это финансовый показатель, который позволяет оценить эффективность вложений. Он показывает соотношение дисконтированных денежных потоков к первоначальным инвестициям.
Содержание
Формула расчета индекса рентабельности
Основная формула для расчета индекса рентабельности инвестиций:
PI = (Сумма дисконтированных денежных потоков / Первоначальные инвестиции)
Где:
- Дисконтированные денежные потоки - приведенная стоимость будущих поступлений от проекта
- Первоначальные инвестиции - сумма начальных вложений в проект
Пример расчета
Рассмотрим проект с такими параметрами:
| Первоначальные инвестиции | 1 000 000 руб. |
| Дисконтированный денежный поток за 1 год | 400 000 руб. |
| Дисконтированный денежный поток за 2 год | 500 000 руб. |
| Дисконтированный денежный поток за 3 год | 600 000 руб. |
Расчет:
- Сумма дисконтированных потоков = 400 000 + 500 000 + 600 000 = 1 500 000 руб.
- PI = 1 500 000 / 1 000 000 = 1,5
Интерпретация результатов
| Значение PI | Интерпретация |
| PI > 1 | Проект прибыльный, можно инвестировать |
| PI = 1 | Проект окупается, но не приносит дополнительной прибыли |
| PI < 1 | Проект убыточный, от инвестиций стоит отказаться |
Преимущества показателя PI
- Учитывает временную стоимость денег
- Позволяет сравнивать проекты разного масштаба
- Учитывает все денежные потоки за период реализации проекта
Недостатки показателя
- Требует точного прогнозирования будущих денежных потоков
- Не учитывает масштаб проекта (абсолютную величину прибыли)
- Зависит от выбранной ставки дисконтирования
Взаимосвязь с другими показателями
Индекс рентабельности тесно связан с NPV (чистой приведенной стоимостью). Если NPV > 0, то PI > 1, и наоборот. Однако PI более нагляден при сравнении проектов разного размера.
